FUTUROS Y OPCIONES

• Que es un Contrato de Futuros
  
  
• Que es un Contrato de Opción sobre Contratos de Futuros
  
  
• Operativas con Futuros y Opciones
  
  
• La Bolsa o Cámara de Compensación
  
  
• Los Mercados Internacionales de Futuros y Opciones
  
  
• Características Básicas de los Contratos de Futuros y Opciones

¿Cómo Funcionan los Mercados de Futuros y Opciones?

Como la propia palabra lo dice, los Futuros tienen que ver con el futuro, específicamente el precio futuro. Si quiere tener una definición técnica de los contratos de Futuros, vea ¿Qué son los contratos de Futuros?

Al hacer “trading” (comerciar) de Futuros, Ud está invirtiendo en commodities (sean productos agrícolas, metales, etc) especulando con que el precio pueda subir o bajar en el futuro. Las personas que hacen “trading” (comercian) con Futuros, básicamente intercambian acuerdos sobre a cuánto venderán o comprarán algo en una fecha específica en el futuro. Estos acuerdos de intercambio son contratos que también especifican la cantidad y otros detalles del commodity que es intercambiado. Los contratos de Futuros son intercambiados a través de un proceso similar a un remate, con todos los precios ofrecidos y pedidos hechos públicos en cada momento para todos los contratos. De esta manera, se alcanza un precio para cada contrato, basado primariamente en las leyes de oferta y demanda.

Las garantías de cumplimiento de los Futuros, conocidas normalmente como márgenes, son distintas de los márgenes en los mercados de acciones o de cambios de monedas extranjeras. En los Futuros, el margen no es un pago parcial del producto, pero es un monto que se deposita, de buena fe, en la respectiva Bolsa, para asegurar el cumplimiento o performance en caso de que el mercado se mueva contra la posición el día siguiente.

En efecto, las máximas posibles pérdidas del día siguiente son inmovilizadas por adelantado. Como nadie sabe cómo reaccionara el mercado (subir o bajar), ambas partes, vendedores y compradores depositan garantías de performance. Esto resulta en una gran confianza de ambas partes de que sus ganancias estarán allí en caso de que el mercado se mueva a favor de sus intereses, porque esas ganancias provienen directamente de la parte opuesta del mercado.
Si el mercado se mueve en contra del inversor, se bloquea el monto equivalente a la pérdida de la posición del dinero depositado en la cuenta que, a través de su corredor (broker), se ha abierto a su nombre en un Banco. En esta cuenta, el único que puede disponer de los fondos es el inversor. Si el mercado tiene un movimiento favorable a la posición del inversor, se mantienen los mismos fondos bloqueados que el día anterior, con un incremento en el valor de la posición que se refleja en el valor de la posición equivalente al incremento de valor de liquidación o venta de su posición. Cuando en esta instancia, se cierra o liquida la posición, se acredita en la cuenta del inversor la diferencia de precios que se produjo (precio de venta menos precio de compra del contrato) y los fondos que estaban bloqueados en garantía se liberan y quedan de libre disponibilidad en la cuenta del inversor.

Existe una buena cantidad de mercados de Futuros donde se sabe que un grupo importante de “traders” especulan con productos bien conocidos como los Futuros de Bonos del Tesoro, Petróleo, Oro o Trigo, o también con otros productos o commodities más exóticos como el Café, Cacao, Ganado Vivo o Jugo de Naranja.
Estos mercados de Futuros se mueven rápidamente y se requiere de experiencia en los mismos para acceder a ellos exitosamente.

En el caso de las Opciones sobre contratos de Futuros, el mercado funciona de manera similar a lo detallado para los contratos de Futuros, con la salvedad de que se negocian opciones de Put o de Call. En cuanto a los márgenes, en caso de ser vendedor de Opciones se debe bloquear los fondos correspondientes a la garantía por el total de contratos vendidos más el valor de mercado de las primas de cada uno de ellos. En caso de ser comprador de Opciones, no hay garantías de ningún tipo pues por la naturaleza del contrato, si el mercado va en contra del comprador de Opciones, éste opta por no ejercerla y no tiene más consecuencias para él. Toda la inversión y riesgo del comprador de Opciones está dada por la prima inicialmente pagada.

Si Ud es un inversor sin experiencia en estos mercados, pero está interesado en ganar dinero con el trading de Futuros, Ud debe considerar las Cuentas de Futuros Administrados (Managed Futures Accounts), En estas cuentas, Traders Profesionales de Futuros (CTA: Commodity Trading Advisor) que operan en un entorno fuertemente regulado por agencias gubernamentales, toman para sí la responsabilidad de tomar las decisiones de trading en su nombre, acotando los riesgos y diversificando las posiciones. Ud. contrata los servicios de estos CTA profesionales quienes tomarán las decisiones de mercado, las comunican al broker y este realiza el trading en su cuenta. En esa cuenta, sus fondos están en garantía de la operativa como antes fuera descrito, y sólo Ud puede disponer (retiros, transferencias) de dichos fondos

Recordemos que las principales ventajas de los Managed Futures Accounts (Cuentas de Futuros Administradas) son:

1. Baja correlación con otras inversiones
2. Administración Profesional
3. Diversificación de la Inversión
4. Diversificación del portafolio
5. Liquidez y transparencia
6. Oportunidad de fácil acceso y participación en mercados globales
7. Menores costos

Si Ud quiere acceder a los mercados en forma directa y manejar su propia cuenta de futuros (Cuentas Autoadministradas) online, contáctenos y lo ayudaremos a definir sus alternativas y lo guiaremos durante todo el proceso.

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